迈为股份作为下一代电池片技术，HIT电池片的生产工序更少，能耗也更低，转换效率可达到24%以上。随着REC全球首个500MW以上的HIT项目量产，HIT电池在全球范围内的量产化进程加快。
一．PERC及HJT电池概况
PERC，即发射极钝化和背面接触，利用特殊材料在电池片背面形成钝化层作为背反射器，增加长波光的吸收，同时增大P-N极间的电势差，降低电子复合，提高效率。PERC不仅可以做成单面，还可以做成双面电池。在常规电池生产流程中增加两道工序即可完成升级，需要增加的设备是背部钝化设备（PECVD）和激光开槽设备。近几年，PERC产能快速扩张过程中，PECVD 和激光开槽设备业绩弹性最大。
HJT电池是N型电池，是一种利用晶体硅和非晶体硅薄膜制成的光伏电池。Al-BSF和 PERC采用P型硅制造，普遍存在光致衰减现象，主要是硼氧复合引起。其次，由于PERC电池中常用的掺杂水平较高，因此采用PERC技术后，LID的负面效应会增加。N型电池不存在LID现象，同等掺杂情况下，N型电池光电转换效率高于P型电池。随着市场对光随着市场对光电转换效率重视度的提升，N型电池有望成为未来趋势。HJT有望成为下一代N型电池的主流。 HJT电池工艺比PERC和PERT 简单，主要流程包括制绒清洗、生长非晶硅薄膜、双面镀TCO、丝网印刷、烧结。
2020年是HJT电池大规模扩产的元年，国内多家厂商将投建大规模量产线。我们假设 2020-2023年HJT新建产能分别为10GW、40GW、60GW、80GW，每GW 投资分别为7亿元、5亿元、4亿元、3.5亿元，则2020-2023年HJT设备市场规模分别为70亿元、200亿元、240亿元、280亿元，4年的市场空间接近800亿元。
二．迈为股份优势何在
公司创立于2010年，2018年在创业板上市。公司目前的主营产品为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备，包括核心设备全自动太阳能电池丝网印刷机和自动上片机、红外线干燥炉等生产线配套设备。其丝网印刷产品经历4代革新，分别为：单头单轨（SL，Single Lane）、单头单轨-二次印刷（SL-DP，Single LaneDouble Printing）、双头双轨（DL，Dual Lane）、双头双轨超级线（FDL，Fast Dual Lane）。 产品市占率稳居行业第一。
公司紧握电池技术迭代机会，致力于提供HIT整线解决方案：HIT的4大工艺步骤“制绒清洗、非晶硅薄膜沉积TCO制备、电极制备”，对应的设备分别为清洗制绒设备、CVD 设备、PVD/RPD设备、丝网印刷设备。公司前瞻性布局，较早投入相关项目研发，目前已经具备向通威提供整条HIT产线设备的能力。HIT产线中的核心设备为非晶硅薄膜沉积的 PECVD，TCO 制备的PVD及后道的丝印设备。公司提供PECVD、丝印设备及自动化装备均能自制，自制设备价值量占整条线价值量的70%左右。
迈为在丝网印刷设备领域已拥有绝对领先地位，公司前瞻性布 局 HJT 技术，致力于提供 HJT 整线，其中制绒清洗环节与 YAC 合作、非晶硅沉积环节 PECVD 设备自主开发、TCO 制备环节PVD设备与冯·阿登纳合作，金属化环节设备自主开发，公司自研设备在 HJT 整线中价值占比 70%左右。丝印成套设备单 GW 设备投资 5000~6000 万元，而 HJT 整线单 GW 设备投资 5~6 亿元，拓展 HJT 整线业务后，迈为业务能够参与的市场空间大幅扩增。目前，迈为提供的整线正在下游有序推进调试、验证，后期有望随着 HJT 放 量而占据有利的市场地位，充分受益 HJT 技术迭代带动的设备需求爆发红利。从竞争格局看，技术、经验、资金为 HJT 设备行业构筑了较高的进入壁垒，迈为作为先进入者有望持续强化竞争优势，提升盈利水平，进而体现出较高的业绩弹性。
三．后市怎么看
我们认为，公司作为光伏电池片丝网印刷设备领域绝对龙头，国内市场份额超 70%。同时积极布局HIT设备及OLED-cell 激光分片设备，拓展应用场景，未来有望步入成长快车道。